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2、类固收资产的估值吸引力A股相对于债券，估值的吸引力到底多大？随着无风险利率的持续下降，叠加股市震荡调整，从股债性价比角度寻找股票的相对价值显然是一个可行思路。以沪深300整体法计算的PE取倒数跟利率债做差，可以发现当前处在2009年以来的中枢偏低位置，在3月下旬曾略高于均值水平，也就是说近期的股跌债涨对于权益市场的相对性价比略有提高，但幅度并不可观。但需要注意的是，沪深300中金融、地产、两油对于整体的低估值起到了重要的维持作用，如果剔除低这部分标的再选300个标的（按照中证800成分股剔除金融地产选前面300个）再计算股债性性价比，可以今年定价比最优时也仅仅达到中枢水平，而当前是明显低于中枢的情况。而从绝对水平来看，不剔除的整体PE在13倍左右，剔除之后在27倍左右，提高了一倍。如果直接观察沪深300成分股的中位数PE，也在27倍。综合而言，单纯从PE和纯债收益率的对比来看当前权益市场相对优势不够明显。

10天平均　　　　7.627　　　　　　100天平均　　　　7.07720天平均　　　　7.284　　　　　　250天平均　　　　　-50天平均　　　　7.137　　　　　　RSI14　　　　88.540-----------------------------------

当前部分投资者关注低定位个券，而这对应的正是偏周期行业（滨化转债、山鹰转债、海亮转债等均是偏低定位），那么5月份持有这类品种能否复制春季躁动的机会？1）空间有限：与部分行业结构性回暖不同，在中期（比如最近3至6个月）宏观基本面预期尚未明显改善的情况下，正股阶段性上涨面对的是转债估值压缩。需要注意的是，2019年11月周期启动是转债估值没有压缩是因为10月由于滞涨预期转债整体定位回落，而后存在一个估值修复逻辑，进入12月之后虽然基本面利好消息仍然存在，但以山鹰转债为例，其转股溢价率被明显下降。2）操作不易。最活跃的资金会选择阻力较小的方向（例如基本面预期逐渐恢复的TMT和新能源汽车产业链等），周期类转债则需要面对参与资金流动性问题。

20个录取者中，有19人毕业自清华、北大，其中有13人为清北本硕连读，另外1人为北师大本硕连读，20人均为硕士以上学历。深圳一所高中的招聘再现王炸级阵容！10月30日，深圳南山外国语学校（集团）高级中学（以下简称“南外高级中学”）发布2020届毕业生拟聘名单，20个录取者中，有19人毕业自清华、北大，其中有13人为清北本硕连读，另外1人为北师大本硕连读，20人均为硕士以上学历。

责任编辑：张玉中国证券网1月14日早盘，A股三大股指震荡走弱，盘中集体翻绿。截至午间收盘，上证指数报3113.96点，下跌1.61点，下跌0.05%，成交额1683.72亿元；深证成指报11017.1点，下跌23.1点，下跌0.21%，成交额2696.04亿元，两市合计成交额4379.76亿元；创业板指报1927.23点，下跌7.84点，下跌0.41%，成交额911.22亿元。

审核的提速，让新股迅速扩容。多家企业在注册生效后，迅速发布招股意向书，下周将有14只新股密集申购。根据第一财经此前报道，预计到今年年底，目前在审的绝大多数企业审结完毕；以此推算，年底前可以提交注册的申报企业家数有望超过100家。到11月上旬，科创板挂牌数量有望达到50家，将比开市时挂牌数量扩容一倍。